Что такое облигации и как на них зарабатывают

Облигация. По своей сути облигация — это долговая ценная бумага. Когда инвестор покупает облигацию компании или государства, он даёт им эти деньги в долг. Инвестор зарабатывает на том, что тот, кто выпустил облигацию, пользуется его деньгами в течение определенного времени и заплатит за это проценты.

Купонный доход. Сумма этих процентов называется купонным доходом. Купонный доход по облигации выплачивается частями раз в квартал, полугодие или раз в год.

Купонным этот доход по облигациям называется потому, что раньше облигации были бумажными и состояли из двух частей: собственно из облигации с условиями и стоимостью и из купонов, на каждом из которых была указана сумма процентов в денежном выражении, которую инвестор должен получить. Всякий раз, когда инвестор получал этот доход, он отдавал купон тому, кто выпустил облигацию.

В случае с облигациями размер купона зависит от инфляции, ключевой ставки Банка России, но также на него влияют валютный курс, цены на нефть, золото и множество других факторов. В корпоративном секторе к этому добавляются риски конкретного эмитента.

Эмитент. Тот, кто выпустил облигации, называется эмитентом. Эмитентами бывают и государство, субъекты государства (муниципальные облигации) и компании, в том числе очень крупные, на которых держится экономика страны. Такие облигации считаются надёжными. Риски, что в обозначенный срок эмитент не сможет рассчитаться по своим обязательствам, считают минимальными.

Кредитный рейтинг эмитента. По сути кредитный рейтинг — это мнение независимой рейтинговой компании об уровне кредитного риска. Самые известные рейтинговые агентства — Fitch Ratings, Moody’s, Standart & Poor’s (последний также известен аббревиатурой S&P), но есть и другие. Кредитные рейтинги помогают оценить кредитные риски эмитентов и даже отдельных облигационных выпусков. Чем выше рейтинг эмитента или выпуска облигаций, тем ниже вероятность его дефолта.

Первичное размещение. В информации о каждом выпуске всегда фигурирует дата выпуска — дата, когда эмитент выпускает свои облигации впервые на рынок и их можно купить по номиналу. Когда вы покупаете облигации при первичном размещении, то даёте деньги напрямую эмитенту, а на вторичном рынке — покупаете у тех, кто купил эти облигации ранее. Это как с недвижимостью: есть новостройки (первичный рынок) и рынок готового жилья (вторичный рынок). Не все брокеры предлагают своим клиентам покупку облигаций на первичном рынке, и в «Эволюции» мы гордимся тем, что своим клиентам предоставляем и такую возможность.

Номинал. Цена облигации, по которой эмитент продаёт её при первичном размещении. Обычно это 1000 рублей.

Дата погашения. Это конкретная дата в будущем. Когда она наступает, эмитент возвращает номинальную стоимость облигации её держателю. Нынешний открытый рынок предлагает облигации со сроком погашения от нескольких дней до 30 лет и даже больше.

Срок обращения. Время между датой выпуска облигаций и датой погашения называется сроком обращения.

Срок оферты. Иногда эмитент устанавливает промежуточную дату между датой выпуска и датой погашения. В эту промежуточную дату инвестор может досрочно вернуть сумму долга и перестать быть владельцем облигации. Соответственно, оферта — это возможность досрочного погашения облигации по номиналу.

Дата оферты — одна из важнейших дат для инвестора, потому что в этот день инвестор может предъявить требование к выкупу облигации по номиналу. Тема с офертой сложная, и подробнее мы остановимся на ней в отдельной статье.

Доходность облигаций. Доходность облигации считают с учётом цены облигации, купонного дохода и реинвестирования купонных выплат.

Доходность облигаций обычно выше, чем размер купона. Дело в том, что часто эмитенты выплачивают купонный доход не однократно в конце срока обращения, а периодически, например, раз в квартал. Инвестор может этот купонный доход тоже инвестировать и получить дополнительный доход на эти деньги. Поэтому доходность рассчитывается с учётом дополнительного дохода от реинвестиций.

Стоимость облигации на вторичном рынке может вырасти или снизиться и, соответственно, стать или выше или ниже номинала. Важно понимать, что доходность учитывает эти дисконт или премию. Облигации с премией тоже можно покупать, это не плохо, потому что более высокая цена связана с высоким купонным доходом. Собственно, поэтому на рынке большой спрос на эти облигации и, как следствие, цена тоже выше. Важно смотреть в первую очередь не столько на стоимость облигации, сколько на доходность облигации. Доходность учитывает и разницу между ценой покупки и номинала, и размер купона.

Если вы купили облигацию, и её стоимость упала, вас никто не заставляет продавать её ниже номинала и терять деньги, ведь цены могут и вырасти. К тому же, как бы ни снизилась цена облигации, при её погашении в конце срока эмитент будет обязан выкупить облигации по номиналу и заплатить причитающийся вам купонный доход. Поэтому важно выбирать облигации с подходящим именно для вас сроком, на который вы действительно готовы вложить свои деньги.